巴伦周刊：金价2016难翻身或跌至800美元

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　   《巴伦周刊》警告称，由于需求的疲软，以及联储货币紧缩周期带来的变数，金价在今年将遭遇甚至更强大的下行压力。

　　约塞巴什维利(Ira Iosebashvili)写道：“尽管黄金期货价格自2011年达到史上最高点以来已经下滑了近43%，但这种贵金属现在恐怕依然不适合买进。”黄金2015年收于近六年最低点，在蔓延整个商品市场的抛售风潮中，年度损失10.7%。


　　他指出：“没有任何迹象显示原材料价格下跌的势头行将结束，中国的经济减速直接打击了从铜到棉花的众多商品的需求。”

　　“尽管黄金的需求很大一部分是来自那些以资产保值为目的的投资者，但过去几年的行情已经明确地提示金甲虫，这种金属也是商品的一种，当整个门类都遭到打压，它不可能摆脱其他原材料的命运。”

　　他指出，投资者在明确了联储2016年到底会是怎样的加息力度之前是不会轻易投资黄金的。更高的利率往往会对金价形成打压，毕竟黄金无法提供股息或者利息，在借贷成本增长的环境当中，要与固定收益产品竞争，难度就会大大增加。Futurepath Trading的券商莱什(Frank Lesh)对《巴伦》表示，在联储的路线图清晰起来之前，“没有人会去蜂拥购买黄金的”。

　　当然，黄金或许也有一丝希望。美国经济复苏若是不及预期，就可能会迟滞紧缩的步伐，给这种贵金属带来希望。

　　不过眼下，大多数人多不相信这种贵金属会迎来反弹。

　　“上一轮商品繁荣已经结束了……下一轮还要等待一代人的时间。”Deltec International Group的研究报告如是说。事实上，该基金首席投资官莱勒(Atul Lele)更认为，金价周四是收于每盎司1060.20美元，而新一年中很可能会跌到800美元。

　　不过，三大投资巨擘德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)、保尔森(John Paulson)和达里奥(Ray Dalio)都在持续对黄金进行重量级投资。

　　德鲁肯米勒位列SPDR Gold Trust (GLD)十大股东之一。德鲁肯米勒曾经是索罗斯(George Soros)的首席策略师，他通过自己的投资工具Duquesne Family Office将约40亿美元财富中的很大一部分都投入了黄金。他持有大约290万股SPDR Gold Trust，价值3亿美元左右。

　　与此同时，保尔森和自己的对冲基金公司Paulson & Co也选择了相信黄金。根据监管备案文件，他的公司持有大约920万股SPDR Gold Trust，价值9亿美元左右。“坦白来说，他现在的黄金投资力度还是不如2010年的。有趣的地方在于，8月下旬时，保尔森曾经判断说金价已经达到公平值。可是从那之后，事实是金价还在持续下跌。”布鲁尔(Reuben Brewer)解释道。

　　Bridgewater Associates的创始人达里奥有一句话非常有名：“如果你不投资黄金，只能说明你既不懂历史又不懂经济。”达里奥不是通过SPDR Gold Trust投资黄金的，他的投资渠道是黄金矿业公司Newmont Mining(NEM)、Barrick Gold(ABX)和 Goldcorp(GG)等。

　　毋庸赘言， 伴随投资者纷纷抛售黄金基金，其避风港的形象已经遭到了严重的破坏。“黄金正因为商品投资的大溃退而遭受折磨。”哥本哈根盛宝银行商品策略部门负责人汉森(Ole Hansen)表示，“该ETF曾经是所有ETF当中交易最为活跃者这一，而现在，对卖压的感受自然也就尤其深刻，黄金的避风港地位已经大受影响。