外汇交易的灵魂 --- 杠杆

真实杠杆是一种变动值

当盈利时，我们的真实杠杆会逐步下降

例：本金10万美元，我们交易了10手（100万合约价值）的美日，那么我们就是使用了10倍的杠杆，当我们盈利了10000美金，那么我们的本金成长为11万美金，而合约价值仍为100万美金，这时候我们的真实杠杆就只有9倍

当亏损时，我们的真实杠杆会逐步上升

例：本金10万美元，我们交易了10手（100万合约价值）的美日，那么我们就是使用了10倍的杠杆，当我们亏损了10000美金，那么我们的本金下跌为9万美金，而合约价值仍为100万美金，这时候我们的真实杠杆就有11倍

由于这样的数学关系，会让我们在交易时，感觉上赚钱时的速度越来越慢，而赔钱时的赔钱速度越来越快，这也是贪婪与恐惧的根源

保证金与杠杆

由于每家平台的保证金不同，现在也很多平台可以自行调整杠杆，所以看保证金余额来做仓位管理是很容易发生错误的一件事情

例一：在200倍的杠杆平台上，10万美金操作20手美日，那么所需要的保证金只用10000美金，帐户可用保证金为90000美元，这时候交易这很容易感觉到仓位很轻，但事实上已经使用了20倍的杠杆，当市场波动幅度达到3％时，资金的损益浮动将达到60％   （外汇邦 www.ea666.cn)

例二：在50倍杠杆的平台上，10万美金操作20手美日，那么所需要的保证金为40000美金，帐户可用保证金为60000美元，这时候交易者就会意识到使用了接近半舱的保证金，事实上”只”使用了20倍的杠杆，当市场波动幅度达到3％时，资金的损益浮动将达到60％

所以在不同杠杆的平台上，相同的仓量，交易者的感受是不同的，强平的距离也是不同的，在例一中帐户可承受的点数为450点（以美日点值10美元，强平线100％保证金计算），而在例二中帐户可承受的点数为300点；当帐户一被强平时，帐户余额为10000美元，帐户二被强平时，帐户余额为40000美元，但是帐户一与帐户二距离强平线的市场距离有150点的差距，所以在不是有完整策略的情况下，高杠杆的帐户风险远高于低杠杆的帐户，而当帐户遇到强平时，低杠杆的帐户将剩余更多的资金得以再战

真实杠杆与持有成本

真实杠杆与持有成本决定了我们可以战斗的距离，当我们的真实杠杆达到20倍的时候，就会开始产生不小的风险，用极限值来说（不考虑保证金需求），20倍的杠杆，5％的波动，帐户资金将翻倍或归零，如果我们的真实使用杠杆达到50倍，那么2％的波动，就能让我们帐户的资金翻倍或归零，100倍的真实使用杠杆，只需要1％的波动，就会出现相同的情况

由于当盈利時真实杠杆是逐步下降，而当亏损时杠杆是逐步上升，所以大多数的教科书都告诫我们不要逆势加仓，因为那会使我们的杠杆重上加重；但是在有效设局的的交易策略里面，却不一定是这样子，最关键的是我们要预先计算出，在逆势布局的时候，当我们弹弓拉到最远的时候，所使用的真实杠杆；反之当我们顺势加仓的时候，我们的持有成本将回逐步垫高，而且离原始的防守线越来越长，同样的我们也要计算我们持有成本的变动，以及防守线与加仓后使用的真实杠杆的风险系数

真实杠杆、持有成本与波动率

当我们能够清楚计算真实杠杆与我们所持有成本之后，我们要了解我们所持有成本在波动率里面的位置，由于波动率在先天上会制约我们所应该使用的最大真实杠杆，譬如，我们所交易的品种日波动率为1％，那么当我们使用了100倍的真实杠杆，就意味著我们这场的战斗将有可能在日内翻倍或归零，而如果我们使用了20倍的真实杠杆，交易一个日波动率为2％的品种，那么我们日内的最大收益和风险，则只有40％

由于我们较少会在日以上的周期内，交易到最高或最低点的位置，所以要全赢或全输的概率也是相对低的，更多的情况是我们交易在市场波幅的中间，在相对低位买入，在相对高位卖出，所以我们在做价的时候，就要考虑到我们的成本位在波幅的哪一个区间，买入时作价是否太高，卖出时是否作价太低，由于市场具有欺骗性，当跨周期交易的时候，本来我们做价在日高的区间，但是隔日后，我们的做价可能是在日周期的低位区间；所以当我们在做价的时候都一定要做一步想三步，更好的情况是做完整个设局再开始进行作价

如何计算真实杠杆

外汇保证金交易，在计算真实杠杆的时候，我们不用去先思考保证金的占用率，尤其现在的平台各种类型的杠杆都有，我们只要计算清楚我们的真实杠杆，以及我们要战斗的区间即可预先计算出我们的收益和风险可能 （外汇邦 www.ea666.cn)

外汇保证金交易是一种合约制的交易模式，当我们本金为10万美元的时候，用我们做多少的美金合约量就可以计算出我们的真实杠杆，例：

在欧美汇率1.1200交易了10手的欧美

我们交易了120万的美元，真实杠杆为12倍

在澳美汇率0.7500时交易了10手的澳美

我们交易了75万的美元，真实杠杆为7.5倍

在镑美汇率1.3200时交易了10手的镑美

我们交易了132万的美元，真实杠杆为13.2倍

在美日汇率为107时交易了10手的美日

我们交易了100万的美元，真实杠杆为10倍

而在交叉汇率上，杠杆我们直接用前面的货币最为杠杆计计算

在澳美汇率为0.75时，我们交易10手的澳纽，则杠杆为7.5倍

在欧元汇率为1.12时，我们交易10手的欧镑，则杠杆为12倍

资金浮动、真实杠杆与战斗距离

当我们开始进行交易后，我们会有我们的止损与止盈的目标，如果我们想要以10％的风险承受，换取30％的收益，那么我们就要先去看现价，距离我们可以设定的止损价位是否适合我们去作价，然后再决定杠杆，譬如我们打算在1.0740做空澳纽，止损目标在1.0810以上，1.0740-1.0810的距离为0.65％，而我们只愿意承受10％的亏损时，那么我们就只能使用15倍的杠杆，而15倍的杠杆以10万美元的本金来说，就是150万的美元合约，假设澳美的汇率为0.75，则我们的最大仓量即为20手的澳纽合约，而如果我们考虑到多枪交易，越高越卖，那么在第一个位置1.0740时，我们就不能够下满20手的合约，要考虑到后面越高越卖的仓位使用，以及最终的持有成本；如果最终我们的平均作价在1.0760，距离1.0810只有0.46％，那么我们可以持有的最大仓量为21.7手，由于我们的仓位调节可能是不断的变动的，如何去做出最好的持有成本，将会决定我们可以使用的最大仓量，前提是，极限防守位不能轻易去变动。