波浪理论之最佳买点和卖点

　　在股价运行的趋势中，艾略特的结论是：不论周期的大小如何，一个完整的循环，包含了8个明显的不同走势。而每一个循环的起点都是由一个向上的波浪开始。图1-1

　　理论上，8浪模型代表任何市场的走势，由此产生的任何特殊形态形态都以之为基础。

　　在这种由8个波浪所组成的完整循环中，前5段波浪构成一段明显的上升浪，其中包括3个向上的冲击波及两个下降的调整波。在3个冲击波之后，是由3个波浪组成的一段下跌的趋势，是对前一段5浪升势的总调整。这是艾略特对波浪理论的基本描述。而在这8个波浪中，上升的浪与下跌的浪各占4个，可以理解为艾氏对于股价走势对称性的隐喻。

　　波浪理论中，最困难的地方是：波浪等级的划分。如果要在特定的周期中正确地指认某一段波浪的特定属性，不仅需要形态上的支持，而且需要对波浪运行的时间作出正确的判断。

　　换句话说，波浪理论易学难精，易在形态上的规纳、总结，难在价位及时间周期的判定。

　　黄金分割演化的“模型”

　　要真正理解波浪理论，首先应当理解8浪模型的骨架---黄金分割。黄金分割是由费波南滋数列得出。 费波南滋数列提出于中世纪的欧洲，是由意大利数学家费波南滋于1202年发表，也称为奇异数列。这个数列是由一系列相关的数字1、1、2、3、5、8、 13、21、34、55、89、144、233……所组成。

　　这些数字具有以下特性：

　　⑴ 数字的排列由1开始。

　　⑵ 每两个相连数字相加等于其后第一个数字，如：

　　1+1=2 1+2=3 2+3=5

　　3+5=8 5+8=13 8+13=21

　　⑶ 除前面四个数字外，任何一个数字大约是其后第一个数字的0.618倍。如：

　　8÷13=0.615

　　13÷21=0.619

　　21÷34=0.617

　　⑷ 除前面四个数字外，任何一个数字大约是前面第二个数字的2.618倍。如：

　　21÷8=2.625

　　34÷13=2.615

　　55÷21=2.619

　　⑸ 除前面四个数字外，任何一个数字大约是前面第一个数字的1.618倍。如：

　　13÷8=1.618

　　21÷13=1.615

　　34÷21=1.619

　　⑹ 除前面四个数字外，任何一个数字大约是其后第二个数字的0.382倍。如：

　　8÷21=0.381

　　13÷34=0.382

　　21÷55=0.382

　　(7) 由费波南滋数列前面4个数字得到1/2、1/3及2/3的比例，奇异数字越大，之间的比例越接近黄金分割。如：

　　21÷8=0.625

　　610÷377=0.618

　　由此，可以得到4个主要的比例关系： 0.618、0.382、1.618、2.618。

　　从以上4个比率，又可以得到：

　　0.382÷2=0.191

　　1.618÷2=0.809

　　0.618×0.382=0.236

　　上述比率称为黄金分割率。黄金分割率在自然界及人类社会中普遍存在，其最基本的公式是将数字1分割成0.382及0.618。

　　在8浪模型中，最基础的比率是1.618。在前5浪的上升中，1、3、5浪的升幅以13表示，2、4浪的回调以8表示。在后3浪的回调中，A、C浪跌幅以13表示，B浪反弹以8表示。13/8=1.618。

　　怎样看懂8浪模型?

　　《波浪理论》问世以来，市场人士习惯于以上升13、下跌8的纵向方式理解8浪模型。事实上，这种纵向方式只能解释8浪模型含义的一部分，如果以横向的方式也就是上升13天、下跌8天来理解8浪模型，就可以基本揭示其奥意。

　　分解8浪的运行时间，可以得到一些参数，这也是时间--价格模型的基本参数我们称之为波浪分割。波浪分割是一些特定的参数，这些参数是根据黄金分割及其对称性的原理推导而出。由于“时间-价格模型”的主要作用是在前一段趋势或循环(一段上升或一段下跌称为趋势，两个顶部之间或两个底部之间称为循环)运行完毕之后，通过参数系统判断及预测市场未来的趋势，故波浪分割所包括的参数均大于1。以下是波浪分割的由来：

　　黄金分割的含义是将1分割成对称的几部分，从前述费波南兹级数得到的几个黄金比例各自构成对1的分割。即：

　　0.191+0.809=1

　　0.236+0.764=1

　　0.382+0.618=1

　　0.5+0.5=1

　　1/3+2/3=1

　　以上各黄金比例的倒数构成波浪分割的主体结构。图1-2：

　　1/0.191=5.236

　　1/0.236=4.236

　　1/0.333=3

　　1/0.382=2.618

　　1/0.5=2

　　1/0.618=1.618

　　1/0.666=1.5

　　1/0.764=1.309

　　1/0.809=1.236

　　1.236、1.309、1.5、1.618、2、2.618、3、4.236、5.23与1.382、1.764、3.236共同形成波浪分割系统。

　　以下是后面三个比例数字的由来：

　　最大参数5.236分割成0.618，得到3.236，即5.236×0.618=3.236。

　　以纵坐标研究8浪模型，可得出两个价位之间的特殊的比例关系即：1.382及1.764。

　　(a) 1.382：价格在第①浪及第③浪共上升26，而第②浪回档8，实际上升18，即第③浪的顶等于第①浪的幅度的1.382倍加上第①浪的起点。图1-3

　　③浪顶=①浪的起点+①浪的幅度×1.382

　　(b) 1.764：价格在①、③、⑤浪共上升39，而在②及④浪共回调16，实际上升23，即第⑤浪的顶等于第①浪的幅度的1.764倍加上第①浪的起点。图1-4

　　⑤浪顶=①浪起点+①浪幅度×1.764

　　图1-3及图1-4显示了在纵坐标下研究波浪价位之间比例的方法，但细心的研究者可以看到如果价位以上升13再回调8的形式运行出5个波浪，那么该5个波浪就不是一个推动浪。原因在于，在前3个波浪总体升幅为18，如果第④浪再回调8，则①浪底至④浪底的距离是10，即第④浪的底已经低于第①浪的顶，这与波浪的铁律自相矛盾。故以纵坐标研究出的黄金比例关系1.382及1.764只是一种特殊的比例关系。

　　波浪理论所蕴含的自然规律在证券市场中的具体体现是通过8浪模型的横坐标即时间坐标实现的，这一点特别重要。在8浪模型中，第①浪及第①浪与第②浪之和可以称为时间—价格模型的基础波段，基础波段与其后走势即③、④、⑤浪及a、b、c浪之间的黄金比例关系也就是8浪循环模型价值的真正所在。

　　第①浪与其后波浪的黄金比例：

　　如果第①浪运行13天，而第②浪回调8天，第③浪上升13天、第④浪回调8天、第⑤浪上升13天，之后a浪回调13天、b浪反弹8天，而c浪再回调 13天，则第①浪与其余7波之间的比例如下：

　　同样的运行模式，第①浪起点与第②浪终点横坐标运行时间与其后波段的比例如下：

　　前表提供了基础波段与其后波浪的理想的时间比例，实际走势中不可拘泥于该模式。但是，在股票指数、个股及商品期货的实际走势中不仅在价格上体现出黄金分割的规律，在趋势运行的时间上也存在同样的规律。

　　波浪理论认为市场是按照某种自然的规律运行。在趋势的运行过程中，人为地操纵及突发事件的干扰只是自然规律的一部分，这种自然规律是通过黄金分割在市场上表现出来。艾氏提出的8浪循环模型中所包含的4个上升浪及4个下跌浪正是基于其对市场趋势对称性的理解，同样，8浪循环中包括的1个上升趋势及1个下跌趋势的意义同上。而上升趋势中包括的5个小浪与下跌趋势中包括的3个小浪之间的比例为3/5约等于0.618，其含义不仅仅是价格方面，而且在时间周期的研究上给人以重要的启示。