购债速度十连降都是假象!美联储即将祭出新大招

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  根据最新公布的数据,截至5月27日,美联储的总资产为7.1万亿美元;美联储持有的美国国债升至4.11万亿美元,一周前为4.09万亿美元。相比于如此大规模的资产负债表而言,一周增加200亿美元的国债似乎并不能叫无限量QE。

  美联储早已放缓购买国债的速度

  但实际上,自从3月中旬承诺进行无限量量化宽松以来,美联储的国债购买速度其实一直在逐渐下降。从最初的每日750亿美元降至每日600亿美元,随后逐渐降至:500亿美元/日、300亿美元/日、150亿美元/日、100亿美元/日、80亿美元/日、70亿美元/日、60亿美元/日。

  上周,美联储的国债购买量为每日50亿美元,而从本周开始,将进一步下降至45亿美元/日,本周总计将购买225亿美元的债券,比上周的购买总量多25亿美元,因为上周一美国放假,只有4个交易日。

  而另外一项资产购买,住房抵押贷款支持证券MBS的购买量,却连续第二周保持不变,上周和这周都是45亿美元/日。

  美联储为何要放缓国债的购买速度?

  美联储收紧量化宽松规模本是一件好事,但有些人又担忧起来,认为美联储这是在放缓债务货币化的进程,而在未来的几个季度中,财政部的债务发行规模恐达到万亿美元。他们担心到时候财政部发行的债务没有人去买。

  对此,施瓦布金融研究中心最大的市场参与者,迄今成交了40笔,总价值为3.37亿美元,单看这个数值就远大于8950万美元的高收益债券ETF和8830万美元垃圾债ETF的总和。

  美联储报告称,截至5月27日,其持有的二级市场企业信贷工具总量为348亿美元,较前一周大幅增加。它在公布数据时有写注释,称部分二级市场企业信贷工具实际上是美国财政部持有,以保护美联储免受损失。但财政部所持有这部分的85%都必须投资于非有价证券,并作为净持有报告在此项下。

  但市场猜测,5月19日-5月27日之间,美联储SMCCF的购买量大幅增加。这是根据美联储此前购买的速度推测的。

  此前金十报道曾指出,截至5月13日,在启动公司债券ETF购买计划后的两天内,美联储就买入了3.05亿美元ETF。一周后,5月20日,美联储的企业信贷工具余额从3.05亿美元增至18亿美元,翻了约6倍,企业信贷工具包括公司债券ETF购买计划。

  美联储一旦将重点放到更为具体地援助企业上,就不可避免地会遭遇违约风险,不仅是买公司债存在这个问题,不久之后要执行的主体街贷款计划也需直面该风险, 鲍威尔也承认:

  “主体街贷款计划是最具挑战性的计划。”

  但为了挽救深陷泥潭之中的经济,这可能是美联储不得不经历的“阵痛”。

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